高值醫療器械流通商、硅烷交联剂龙頭,2只新股今日申购丨打新早知道

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9月16日可申购厚交所創業板新股建發致新（301584.SZ）、北交所新股锦華新材（920015.BJ）。

建發致新是天下性的高值醫療器械流互市，重要從事醫療器械直销及分销营業，并為终端病院供给醫用耗材集约化運营(SPD)辦事。在醫療器械財產链中，公司重要承當醫療器械的畅通本能機能，是串連出產廠商、經销商、终端醫療機構的關键，在財產链中起到承先启後的感化。

招股书显示，建發致新為國企供给链巨擘厦門建發團体旗下的醫療供给链企業。從股权布局来看幫助睡眠保健食品,，建發醫療持有建發致新股分的比例為51.02%，而建發團体直接及間接持有建發醫療100.00%股权，厦門市國資委持有建發團体100%股权，是以，厦門市國資委間接持有建發致新51.02%股分，為公司現實节制人。

2024年，建發致新收入按营業種别可分為三大板块，别離為直销营業(110.32亿元，61.69%）、分销营業（67.38亿元，37.68%）、辦事营業（1.12亿元，0.63%）；今朝，公司以直销营業為主、收入占比在60%以上。

在直销方面，建發致新為31個省、自治區、直辖市跨越3300家醫療機構供给上万種規格型号產物；重要直销营業客户包括首都醫科大學從属北京安贞病院、首都醫科大學宣武病院、吉林大學第一病院等，分销营業客户包括山南優視醫療器械有限公司、上海柯冀科贸有限公司等。

經销方面，建發致新以高值参與類產物為切入點，谋劃產物廠商重要有微創團体、美敦力、泰尔茂、归創通桥浩繁國表里知名企業。别的，建發致新還踊跃鞭策信息化辦理在傳统醫療器械畅通营業中的利用，并為终端病院客户供给醫用耗材集约化運营（SPD）辦事，進一步對財產链上、下流辦事赋能。

不外，建發致新在招股书中也提到，公司可能存在偿债危害。据招股书先容，因為建發致新所處醫療器械畅通行業是典范的資金密集型行業，平常谋劃對資金的需求量较大，是以建發致新的資產欠债率较高，活動比率和速動比率较低。

2022年至2024年，公司归并口径的資產欠债率别離為87.39%、87.19%和壓力褲,86.45%，活動比率别離為1.1三、1.12和1.12，速動比率别離為0.90、0.86和0.81。建發致新提示，若将来银行貸款政策周全收紧或银行利率大幅晋升，或公司不克不及得到持久資金来历和其他融資保障辦法，使得公司谋劃資金呈現欠缺，则可能影响公司的不乱谋劃。

锦華新材重要從事酮肟系列邃密化學品的研發、出產和贩卖，重要產物包含硅烷交联剂、羟胺盐、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟等。公司為海内硅烷交联剂细分范畴的龙頭企業。

此中，公司的硅烷交联剂產物重要作為關頭原料用于出產有機硅密封胶和胶粘剂，终端產物遍及利用于修建建材、能源電力、電子和新能源汽車等其他范畴，為國度计谋性新兴財產中新質料范畴的重點產物。

羟胺盐產物重要用于出產廣谱高效低毒农藥和抗菌藥物、高效環保金属萃取剂、新型離子互换树脂和绿色環保型染料；甲氧胺盐酸黑蒜頭,泡腳凝珠,盐產物则重要用于出產廣谱高效低毒农藥和抗菌藥物；乙醛肟產物重要用于出產廣谱高效低毒农藥。

据招股书先容，2022年、2023年、2024年，锦華新材的硅烷交联剂的海内市場占据率别離為27.85%、31.60%、38.16%。公司為海内硅烷交联剂细分范畴的龙頭企業。

别的，截至2025年9月5日，锦華新材已得到國度專精特新“小伟人”企業、國度绿色工場、國度科改树模企業、國度高新技能企業、中國煤油和化工行業常识產权树模企業、中國氟硅行業立异型企業等声誉称呼；别的，公司還介入制订《GB/T 33074-2016工業用甲基三丁酮肟基硅烷》、《HG/T 5093-2016硅烷交联剂》等多項國度/行業尺度。

不外，锦華新材在招股书中也提到，公司存在可能下流行業周期颠簸及市場需求降低的危害。招股书先容，锦華新材的硅烷交联剂下流產物室温硅橡胶的利用范畴除景气宇较高的新能源汽車等其他范畴、電子范畴、電力举措措施绝缘質料及風力發電范畴、绿色装潢装修范畴以外，還触及房地產、光伏组件等周期性颠簸行業。

而2021年以来中國商品房、辦公楼市場周期下行，今朝仍處于底部區域。光伏行業周期與光伏技能成长、库存環境和國度對光伏發電行業的政策變革紧密親密相干。2023年以来中國光伏组件行業因產能多余、竞争加重，光伏组件代价延续下行，今朝仍處于底部區域。

锦華新材提示，若公司部門產物部門下流行業持久處GOGO嬤, 于下行周期或底部區域，将可能致使公司相干產物总体市場需求降低，進而致使公司谋劃事迹下滑。